Schwächelnder Patient im Abverkauf! Jetzt zugreifen oder abwarten?
veröffentlicht von
Oliver
am
Die UnitedHealth Group ist der größte private Krankenversicherer in den USA. Dass dies ein lukratives Geschäft ist, zeigt das dynamische Gewinnwachstum. Allerdings ist der Kurs der UnitedHealth Aktie seit den Quartalszahlen Mitte April um mehr als 30 Prozent eingebrochen. Nun stellt sich die Frage, ob der heftige Kurseinbruch fundamental gerechtfertigt ist oder sich jetzt eine günstige Kaufgelegenheit bietet.
Mittlerweile hat die Aktie seit den Quartalszahlen über 33 Prozent verloren
Um diese Frage zu beantworten, haben wir einen genauen Blick auf die letzten Quartalszahlen geworfen und geben dir unsere Einschätzung ab, ob die UnitedHealth Group Aktie zum aktuellen Kurs aus unserer Sicht kaufenswert ist und für langfristige Investoren ein attraktives Renditepotenzial verspricht.
Das Geschäftsmodell in aller Kürze
Die UnitedHealth Group ist der größte Gesundheitsdienstleister in den USA. Seit der Gründung im Jahr 1977 wuchs das Unternehmen sowohl durch organisches Wachstum als auch durch Akquisitionen. Rund 400.000 Mitarbeiter arbeiten für den US-Versicherungskonzern, darunter über 140.000 medizinische Fachkräfte. Die Geschäftsbereiche UnitedHealthcare und Optum ergänzen sich und sorgen für ein leistungsfähiges Gesundheitssystem.
Die UnitedHealth Group unterteilt ihre Geschäftsaktivitäten in die vier Segmente UnitedHealthcare, Optum Health, Optum Insight und Optum Rx.
Dabei ist UnitedHealthcare das umsatzstärkste Segment und erzielte im Jahr 2024 einen Jahresumsatz von 298 Milliarden US-Dollar, was 74,5 Prozent des Gesamtumsatzes ausmacht. UnitedHealthcare ist dabei die größte US-amerikanische Krankenversicherung. Die operative Marge lag im letzten Geschäftsjahr aber bei nur 5,4 Prozent. Damit ist das größte Segment des Konzerns zugleich das Segment mit der geringsten Profitabilität.
Optum bietet eine Vielzahl von Dienstleistungen im Gesundheitsbereich
Im Geschäftsjahr 2024 erzielte Optum Rx einen Umsatz von rund 54 Milliarden US-Dollar, was 13,4 Prozent des Gesamtumsatzes entspricht. Dieses Segment versorgt Patienten mit verschreibungspflichtigen Medikamenten. Als Pharmacy Benefit Manager (PBM) verhandelt dieser Geschäftsbereich mit Pharmaherstellern und Apotheken die Preise und senkt so die Arzneimittelkosten für die Versicherten. Patienten erhalten ihre Medikamente per Lieferservice oder reichen ihr Rezept in einer der 65.000 Apotheken ein. Die operative Marge dieses Segments lag im letzten Geschäftsjahr bei 13,4 Prozent.
Das Segment Optum Health erzielte im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von rund 41,5 Milliarden US-Dollar, was 10,4 Prozent des Gesamtumsatzes ausmacht. Dieses Segment bietet eine breite Palette von Gesundheitsdienstleistungen an. Dazu gehören Vorsorgeprogramme, Beratungen, Telemedizin und ambulante Versorgung. Allein im letzten Geschäftsjahr bediente das Segment Optum Health über 100 Millionen Patienten, die von rund 70.000 Ärzten in über 2.000 Gesundheitseinrichtungen versorgt wurden.
Das umsatzkleinste Segment ist Optum Insight mit einem Jahresumsatz von knapp 7 Milliarden US-Dollar, was 1,7 Prozent des Gesamtumsatzes ausmacht. Dieses Segment hat sich auf die Analyse und Auswertung von Gesundheitsdaten spezialisiert, von denen Krankenhäuser, Arztpraxen aber auch Pharmaunternehmen und andere Krankenversicherer profitieren. Mit Blick auf die operative Marge ist dieses Segment des Konzerns das profitabelste. Im letzten Geschäftsjahr betrug die operative Marge 45 Prozent.
Ein Blick auf den Umsatz nach Segmenten
Der US-amerikanische Heimatmarkt trägt rund 400 Milliarden US-Dollar zum Gesamtumsatz bei, was 99 Prozent entspricht. Außerhalb der USA wurden 4 Milliarden US-Dollar Umsatz erzielt, was 1 Prozent des Gesamtumsatzes ausmacht und für den Erfolg von UnitedHealth nicht entscheidend ist.
Ein Blick auf den Umsatz nach Regionen
Seit 2022 lief der Aktienkurs der UnitedHealth Group Aktie nur seitlich. Trotzdem erzielte die UnitedHealth Group Aktie in den letzten 10 Jahren eine hervorragende Performance. Die Performance setzt sich aus Kursgewinnen von rund 250 Prozent und ausgeschütteten Dividenden zusammen, die knapp 15 Prozent zur Performance beitrugen. Damit kommt die UnitedHealth Group Aktie auf eine durchschnittliche Rendite von über 13 Prozent pro Jahr.
Die Renditeentwicklung der UnitedHealth Group Aktie
Die Schuldenquote auf Basis der verzinsten Schulden liegt bei rund 27 Prozent, was etwa 82 Milliarden US-Dollar entspricht. Im letzten Jahr zahlte der Konzern 3,9 Milliarden US-Dollar an Zinsen. Nach Abzug der Dividendenzahlung vom freien Cashflow erzielte der Konzern im letzten Geschäftsjahr eine Tilgungskraft von über 13 Milliarden US-Dollar. Diese Tilgungskraft übersteigt die Zinszahlungen um mehr als das Dreifache. In den kommenden Jahren plant der Konzern, den operativen Cashflow deutlich zu steigern, was die Tilgungskraft weiter erhöhen soll. Insgesamt steht die Bilanz der UnitedHealth Group auf soliden Füßen.
Die Verschuldung am Gesamtvermögen und Tilgungskraft der UnitedHealth Group
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Inhaltsverzeichnis - das erwartet Sie als Premium-Mitglied!
Das Geschäftsmodell in aller Kürze
Ein Überblick über das US-Gesundheitssystem
Das teuerste Gesundheitssystem weltweit
Was gibt es Neues bei UnitedHealth Group?
Wut über US-Gesundheitssystem erreicht Tiefpunkt
Im Fadenkreuz des US-Justizministeriums
Cyberattacke drückt auf den Gewinn
Preisbremse für Medikamente
Crash nach den Quartalszahlen!
Ist die Aktie günstig bewertet?
So wird die UnitedHealth Group Aktie bewertet
So hoch ist die Renditeerwartung abhängig vom Kaufkurs
So schneidet die Aktie in der Aktienfinder Scorecard ab
Fazit – UnitedHealth Group nach Kursrücksetzer ein Kauf?
Finanzthemen begeistern unseren Analysten Oliver schon seit vielen Jahren. Angefangen mit Aktien zu handeln hat er zur Zeit des neuen Marktes. Nach einer längeren Pause vom Aktienmarkt nutzt er die heute vorhandenen vielfältigen Recherchemöglichkeiten, um sich tiefergehend mit den einzelnen Aktien auseinanderzusetzen. Er verfolgt eine langfristige Anlagestrategie und legt selbst in einer breit gestreuten Mischung aus Dividenden- und Wachstumswerten an.
Finanzthemen begeistern unseren Analysten Oliver schon seit vielen Jahren. Angefangen mit Aktien zu handeln hat er zur Zeit des neuen Marktes. Nach einer längeren Pause vom Aktienmarkt nutzt er die heute vorhandenen vielfältigen Recherchemöglichkeiten, um sich tiefergehend mit den einzelnen Aktien auseinanderzusetzen. Er verfolgt eine langfristige Anlagestrategie und legt selbst in einer breit gestreuten Mischung aus Dividenden- und Wachstumswerten an.
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