Top Flop Aktien im Börsencrash März 2020

Zu den Flop-Aktien gehören weiterhin die Aktien aus den Branchen Öl und Gas, Touristik und stationärer Einzelhandel, die unter den Folgen der Corona-Pandemie am schwersten leiden. Ein Investment in jene Flop-Aktien wie beispielsweise Tanger Factory Outlet Centers oder Carnival ist eine Wette auf den Turn-Around und nur etwas für harte Nerven. Anders verhält es sich möglicherweise bei einem Investment in die Top-Aktien des Monats März. Doch wie findest du heraus, ob es sich bei den Gewinnern um Eintagsfliegen oder tatsächlich um langfristig erfolgversprechende Investments handelt?

Gewinner-Aktien im Börsencrash

Ein Blick auf die Branchen der Gewinner offenbart Unternehmen aus den Branchen IT und Lebensmittel. Die IT-Unternehmen lassen sich weiter in die Bereiche Software und Infrastruktur unterteilen. Als Softwarehersteller profitieren Citrix Systems und Teamviewer direkt vor sprunghaft angestiegenen Online-Kommunikation aufgrund „Social Distancing“ sowohl im beruflichen als auch privaten Umfeld. Digital Realty Trust und NTT Docomo wiederum stellen mit Rechenzentren und dem Mobilnetz die Infrastruktur für den gestiegenen Datenaustausch bereit. Bei den Lebensmittelkonzernen profitieren jene mit einem großen Sortiment an haltbarer Tiefkühlkost wie beispielsweise Frosta, Ter Beke und Hormel Foods.

Doch sind die Gewinner-Aktien auch langfristig erfolgversprechende Investments oder handelt es sich hier eher um Eintagsfliegen, die hart auf den Boden der Realität landen, sobald die durch das Corona-Virus verursachte Sonderkonjunktur beendet ist? Um die Frage zu beantworten, schauen wir uns folgend zwei der Gewinner-Aktien näher an.

Citrix Systems – Rendite durch Virtualisierung

Citrix Systems Aktie
Logo
Land	USA
Branche	Internet
Isin	US1773761002
Marktkapitalisierung	17,0 Milliarden €
Dividendenrendite	1,0%
Stabilität Dividende	0,57 von max. 1,0
Stabilität Gewinn	0,90 von max. 1,0

Während des Börsen-Crashs im März legte die Citrix Systems Aktie um satte 37 Prozent zu:

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Das Unternehmen stellt sich der steigenden Komplexität der IT-Landschaft, die Unternehmen vor große Herausforderungen stellt bezüglich IT-Sicherheit und Management der eigenen Hard- und Software. Im Großen und Ganzen geht es darum, dass Unternehmen mit Hilfe von Citrix Systems ihre IT-Infrastruktur entschlacken, d.h. weniger eigene Hardware und Software benötigen. Hierfür werden sogenannte Virtualisierungs-Technologien eingesetzt, mit deren Hilfe Angestellten weiterhin Programme ausführen können wie eh und je, mit dem entscheidenden Unterschied, dass diese Programme nicht mehr auf dem eigenen Rechner laufen sondern auf Hardware von Citrix Systems. Entsprechend muss sich das eigene Unternehmen auch nicht um die Administration der Programme kümmern. Zusätzlich kann der Rechner des Mitarbeiters nun schwächer und damit günstiger ausfallen, da die Programme nur auf den Rechner übertragen, tatsächlich aber auf Hardware von Citrix Systems ausgeführt wird. Dadurch wird der Rechner eines Angestellten nicht nur einfach austauschbar, sondern kann bei entsprechender Unterstützung durch das Programm dieses sowohl auf einem traditionellen PC als auch auf einem Handy von unterwegs genutzt werden – all das ohne mehrfache Installation desselben Programms auf unterschiedlicher Hardware.

Auch das langfristige Gewinnwachstum von Citrix Systems kann sich sehen lassen:

Entwicklung von Gewinn, Cash-Flow und Dividende der Citrix Systems Aktie

Gewinn und Cash-Flow steigen kontinuierlich, was sich in Stabilitätskennzahl von +0,9 (von maximal +1,0) für den Gewinn und +0,95 für den operativen Cash-Flow ausdrückt. Seit 2016 hat sich der Gewinnanstieg zudem noch einmal beschleunigt und seit dem Jahr 2018 schüttet das Unternehmen eine quartalsweise Dividende aus. Die in der Grafik angedeuteten Kürzungen der Dividende sind der Durchschnitt aus drei Analystenschätzungen, deren Wahrheitsgehalt ich an dieser Stelle in Zweifel ziehe. Es besteht fundamental kein Grund, die erst vor kurzem eingeführte Dividende zu kürzen, da das Geschäft ganz offensichtlich gut läuft – auch, oder teilweise sogar Dank, Corona.

Bewertung der Citrix Systems Aktie

Ob die Aktie von Citrix Systems derzeit günstig oder teuer ist, lässt sich in der Dynamischen Aktienbewertung recht einfach anhand der Entwicklung des historischen KGVs beurteilen:

Bewertung von Citrix Systems in der Dynamischen Aktienbewertung

Die Dynamische Aktienbewertung zeigt, wie sich Im Zeitverlauf die Phasen von Unter- und Überbewertung der Aktie abwechseln. Nach dem jüngsten Kursanstieg hat sich die letzte Phase der Unterbewertung auf einen Schlag abgebaut. Mit einem fairen Wert von 130 USD ist die Aktie bei einem Kurs von 141 USD momentan sogar leicht überbewertet. Allerdings baut sich die leichte Überbewertung im Fall der prognostizierten Gewinnsteigerung schon im Laufe des Geschäftsjahres fast vollständig ab.

Zwischenfazit: Citrix Systems als langfristiger Corona-Profiteur

Ich sehe Citrix Systems als Profiteur der Corona-Krise. Den Zwang zum Homeoffice werden viele Unternehmen zum Anlass nehmen, ihre IT-Infrastruktur so anzupassen, dass ihre Mitarbeiter auch in Zukunft außerhalb vom Büro in der Lage sind, zu arbeiten. Als Marktführer im Bereich der Virtualisierung wird Citrix Systems von dieser Entwicklung aus meiner Sicht längerfristig profitieren.

NTT Docomo Aktie

NTT Docomo Aktie
Logo
Land	Japan
Branche	Mobilfunk
Isin	JP3165650007
Marktkapitalisierung	86,6 Milliarden €
Dividendenrendite	3,8%
Stabilität Dividende	0,96 von max. 1,0
Stabilität Gewinn	0,71 von max. 1,0

Um immerhin gut 15 Prozent nach oben ging es für die Aktie von NTT Docomo, einem japanischen Mobilfunkunternehmen und Tochter des japanischen Telekommunikationsgiganten NTT, der ebenfalls börsennotiert ist.

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Die Dienstleistungen von NTT Docomo sind im Wesentlichen mit denen der westlichen Mobilfunkanbieter, wie beispielsweise der Deutschen Telekom, identisch. Für Aktionäre interessant dürfte die Dividende sein, die auch nach dem jüngsten Kursanstieg bei noch immer ansehnlichen 3,8 Prozent liegt. Zudem wird zumal die Dividende vom freien Cash-Flow gedeckt und verläuft die Gewinnentwicklung zwar wenig dynamisch, dafür aber sehr konstant:

Entwicklung von Gewinn, Cash-Flow und Dividende der NTT Docomo Aktie

Mit einer Stabilität von +0,96 entpuppt sich NTT Docomo als zuverlässiger Dividendenzahler, was du auch anhand der blau dargestellten Balken in der obigen Grafik erkennst. Im Jahr 2014 wurde die Dividende allerdings bei 60 Yen konstant gehalten, weshalb das Unternehmen nur auf 5 Jahre Dividendensteigerung kommt. Im Gegenzug wurde die Dividende seit immerhin 15 Jahren nicht gesenkt.

Bewertung der NTT Docomo Aktie

NTT Docomo ist für Freunde hoher Dividenden interessant, weshalb ein Blick auf den Dividenden-Turbo Sinn ergibt. Hier siehst du, ob die aktuelle Dividendenrendite im historischen Zeitverlauf hoch oder niedrig ausfällt:

NTT Docomo Aktie im Dividenden-Turbo

Die Dividendenrendite erreichte ihr Hoch im Oktober 2012, als die Aktie mit knapp 5 Prozent Dividendenrendite zu haben war. Danach halbierte sich die Dividendenrendite auf 2,5 Prozent Mitte 2016, um danach erneut anzusteigen. Mit 3,8 Prozent liegt die Dividende derzeit im neutralen Bereich.

Laut der Dynamischen Aktienbewertung ist die Aktie jedoch überbewertet. Zumindest dann, wenn man den operativen Cash-Flow sowie den bilanzierten Gewinn als Bewertungsgrundlage heranzieht:

Bewertung der NTT Docomo Aktie in der Dynamischen Aktienbewertung

Weil Gewinn und Cash-Flow in den nächsten Jahren nur schwach steigen sollen, erhöhen sich auch die fairen Werte für die nächsten Jahre kaum. In Folge bleibt die Überbewertung der Aktie auch in naher Zukunft bestehen, so dass weitere Kursgewinne über die nächsten zwei Jahre eher fraglich sind.

Zwischenfazit: NTT Docomo – außer einer hohen Dividende wenig Fantasie

Das japanische Mobilfunkunternehmen teilt das Schicksal vieler anderer Telekommunikationsgiganten, die zwar mit einer hohen Dividende locken, in der Gesamtbetrachtung aber an Glanz verlieren. Interessant könnte die Aktie dennoch für Fans einer Dividenden-Ertragsstrategie sein – insbesondere dann, wenn die Aktie irgendwann günstiger zu haben sein sollte. Im Gegensatz zu Citrix Systems vermute ich, dass NTT Docomo kaum von der Corona-Krise profitieren dürfte, da die japanische Gesellschaft zum einen bereits sehr mobil unterwegs ist und zum anderen die japanische Arbeitswelt deutlich starrer ausgeprägt ist als in westlichen Gesellschaften.

Fazit: Corona allein ist kein Geschäftsmodel

Wenn der Börsencrash die Kurse durcheinanderwirbelt, geraten grundsätzliche Regeln in der Hektik leicht aus den Augen. Die grundsätzlichste Investorenregel lautet, dass ausschließlich langfristig steigende Gewinne zu langfristig steigenden Kursen und Dividenden führen. Und ein Geschäftsmodel, dass in den Jahren zuvor diesen Anforderungen nicht gerecht wurde, mag von Corona zwar kurzfristig profitieren, aber schon nach der Krise wieder an die alte Performance anschließen.

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Torsten Tiedt

Ich bin der Gründer von Aktienfinder.Net, einer Plattform für langfristige Investments in Aktien. In meinen Artikeln geht es um Grundlagen, aktuelle Entwicklungen und Aktienanalysen, die auf interessante Art zeigen sollen, worauf es vor dem Aktienkauf zu achten gilt. Das Ganze gibt es auch in bewegten Bildern auf dem Aktienfinder YT-Kanal sowie auf Facebook