Tencent Aktie – Investieren in die erfolgreichste Copycat der Welt?

Die Aktie von Tencent zählt gemeinsam mit Alibaba zu den bekanntesten chinesischen Investments. Aus Renditesicht durchaus zu Recht. Trotz des Kursrückschlags seit Anfang 2018 hätte man bei einem Einstieg in Tencent von Ende 2004 bis heute eine Rendite von knapp 38.000 Prozent erzielt – aus einem Euro wären 380 Euro geworden.

Von der Unternehmenspolitik hat Tencent jedoch mehr mit Amazon als mit Alibaba gemein. Anders als bei Alibaba steht die Schaffung gesellschaftlichen Mehrwerts bei Tencent nicht im Vordergrund. Die offizielle Vision „improve the quality of life through internet value-added services” ist ebenso beliebig wie substanzlos. Als rein profitmaximierendes Unternehmen ist Tencent ein berechenbarer Partner der chinesischen Einheitspartei, was wiederum dem möglichst reibungslosen Geschäftsbetrieb zugutekommt.

Tencent – Das Unternehmen

Tencent genießt in der Geschäftswelt von Anfang an den Ruf einer Copycat und startete seine Erfolgsgeschichte mit einer Kopie des ICQ-Messengers von AOL. Das Tencent von heute ist ein riesiges Konglomerat, dass in den unterschiedlichsten Branchen tätig ist und zahlreiche Beteiligungen hält, wobei die Tätigkeitfelder in der Regel stark IT-bezogen sind und oft Ähnlichkeiten mit den Produkten und Dienstleistungen bestehender Wettbewerber im In- und Ausland haben.

Aus der Vogelperspektive erwirtschaftet Tencent seinen Umsatz aus vier Segmenten:

1. Soziale Medien (hier hat Tencent seinen Ursprung)
2. Video-Spiele
3. Online-Werbung
4. Weitere Unternehmensdienstleistungen (Cloud, Bezahldienstleister, etc.)

Die ersten beiden Segmente sind B2C (Kunde ist der Endverbraucher / Konsument) und letzten beiden Segmente B2B (Endkunde ist ein anderes Unternehmen). Konsumenten bezahlen Gebühren für digitale Dienstleistungen in den sozialen Medien und Online-Spielen. Unternehmen bezahlen ebenfalls Gebühren (z.B. Speicherplatz in der Cloud oder den Zahlungsverkehr) sowie für die Platzierung ihrer Werbung in den Kanälen, die von den Konsumenten besucht werden.

Mehr Details, mit was Tencent sein Geld verdient, findest du in der Unternehmensübersicht von Tencent selbst. Generell ist es eine gute Idee, wenn du als Aktionär direkt auf die Webseite der Unternehmen schaust, für die du dich interessiert. Oft stehen dort im Rahmen der Investor Relations ausgezeichnete Materialen für dich bereit. Eine zweite empfehlenswerte Quelle ist der englische Wikipedia-Artikel, der dir eine kompakte Übersicht zur Entwicklung von Tencent gibt.

Du möchtest ebenfalls von langfristig steigenden Kursen und Dividenden profitieren? Dann ist der Aktienfinder das Richtige für dich. Und falls du noch an der Seitenlinie stehst, ist das Starterpaket der ideale Einstieg für dich. Online-Broker und kostenlose Vollmitgliedschaft im Aktienfinder inklusive:

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Tencent als Investment

Senken wir den erhobenen Zeigefinger und schauen uns Tencent als Investment an. Wie du siehst, sind die Umsätze von Tencent innerhalb der letzten 10 Jahre geradezu explodiert:

Entwicklung von Umsatz und Margen bei Tencent

Zwar haben sich die operativen Margen vom Jahr 2010 bis Stand heute halbiert, doch sind die Umsätze im gleichen Zeitraum um das siebzehnfache gestiegen, was in Summe zu rasant steigenden Gewinnen und Cash-Flows geführt hat:

Langfristig steigende Gewinne, Cash-Flows und Dividenden bei Tencent

Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei bescheidenen 0,3 Prozent, weshalb der typische Dividendeninvestor die Aktie gerne übersieht. Dem entgegen steht jedoch ein jährliches Dividendenwachstum von über 30 Prozent. Es dauerte bisher also keine drei Jahre, damit sich die Dividende mehr als verdoppelte.

In der folgenden Grafik siehst du die jährlichen Renditen, die man mit der Tencent Aktie erzielte, sowie das dynamische Dividendenwachstum:

Jährliche Renditen und Dividendenwachstum von Tencent

Bewertung der Tencent Aktie

Langfristig steigende Gewinne machen Tencent zu einem attraktiven Investment. Allerdings sieht du im Chart oben auch, dass es in der jüngsten Vergangenheit zu negativen Renditen -sprich Verlusten – kam.

Auch die beste Aktie kann kurz- und mittelfristig im Kurs nachgeben. Insbesondere wenn negative Nachrichten auf eine hohe Bewertung der Aktie treffen. Dies war bei Tencent Anfang 2018 der Fall, als die Lizenzvergabe für Videospiele in China ins Stocken kam. Innerhalb eines dreiviertel Jahres brach der Kurs um über 40 Prozent ein:

Der „große“ Kurssturz der Tencent Aktie von Januar bis Oktober 2018

Wenn du dir den Kursverlauf anfänglichen Kursverlauf anschaust, kannst du sicherlich schon erahnen, dass die Tencent Aktie im Januar 2018 sportlich bewertet war. Aus der Ahnung wird Gewissheit, wenn du siehst, wie weit sich im Januar 2018 der Kurs vom fairen Wert der Aktie entfernt hatte:

Tencent Aktie – Überbewertung, Korrektur und Kurspotential

Du siehst aber auch, dass die Aktie nach dem Kurssturz wieder fair bewertet ist und dank weiter steigender Gewinne und Cash-Flows ein hohes Potential für künftige Kurssteigerungen besitzt.

Gehört Tencent ins Starterdepot?

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