Gewinner und Verlierer Aktien Oktober 2019

Gewinner des Monats

Mit dem hübschen Lächeln der Kundschaft Geld zu verdienen ist das Erfolgsrezept von Align Technologies. Da ich als Jugendlicher selbst über Jahre hinweg eine dauerhafte Zahnspange getragen habe, weiß ich aus eigener Erfahrung, wie lästig und insbesondere am Anfang auch schmerzhaft ein solcher Fremdkörper im Mundbereich ist. Im Gegensatz zu den alten Drahtgeflechten sehen die aus dem 3D-Drucker kommenden „Zahnschienen“ deutlich sympathischer aus. Es liegt nahe, dass sich Dank vorteilhafter Behandlung nun auch zahlungskräftige Erwachsene einer Behandlung unterziehen, die sich niemals ein Drahtgeflecht um die Zähne hätten binden lassen.

Gegründet im Jahr 1997, machte das Unternehmen 1999 einen Umsatz von lediglich 410.000 USD.  Heute sind daraus 2,3 Milliarden USD geworden. In der Grafik siehst du den explodierenden Umsatz. Die negativen Brutto-Margen in den ersten Jahren zeigen die Anlaufverluste in der frühen Unternehmensphase.

Gigantisches Umsatzwachstum bei Align Technologies

Im Chart unten siehst du die langfristige Kursentwicklung sowie das Wachstum von Gewinn und operativem Cash-Flow. Obwohl die Umsätze schon früh anzogen, schrieb Align Technologies immer wieder Verluste. Das war 2003, 2006 und letztmalig 2009 der Fall. Entsprechend bescheiden verlief der Aktienkurs über viele Jahre. Wer von Ende 2003 bis September 2011 investiert war, hatte nach knapp 8 Jahren Investment 8 Prozent des eingesetzten Kapitals verloren (rot gestrichelte Linie).

Knapp achtjährige Verlustphase bei Align Technologies von 2003 bis 2011

Es lohnt sich also nicht immer, schon von Anfang an bei einer Erfolgsgeschichte dabei zu sein. Doch seit 2013 zogen Gewinn und operativer Cash-Flow im jährlichen Wechsel an – und damit auch der Aktienkurs.

Und nun zur alles entscheidenden Frage: ist der Zug schon abgefahren? Ein Blick in die Dynamische Aktienbewertung zeigt, wie viel Fantasie bereits im Kurs der Aktie steckt. Bei der Dynamischen Aktienbewertung ist die Auswahl des korrekten Zeitraums entscheidend, um zu einer sinnvollen Bewertung zu gelangen. Wann wurde das Unternehmen so erfolgreich, wie es heute ist? Oder anders ausgedrückt: ab wann wuchsen Gewinn und Cash-Flows im heutigen Umfang? Mit Ausnahme von 2015 geht es seit 2013 dynamisch aufwärts, weshalb wir für die Bewertung der Aktie die historischen Multiples (KGV, KCV) von 2013 bis heute berücksichtigen. Dabei ergibt sich ein durchschnittliches KGV von 45,2 und ein KCV (Kurs-Cash-Flow-Verhältnis) von 26,3.

Der Vergleich zwischen den so berechneten fairen Werten sowie dem tatsächlichen Kursverlauf offenbart eine deutliche Phase der Überbewertung, die im Frühjahr 2017 ihren Anfang nahm und ihren Höhepunkt im September 2018 erreichte, als der Kurs bei knapp 400 USD stand.

Aktienbewertung von Align Technologies

Es folgte eine scharfe Kurskorrektur bis zum fairen Wert, auf die eine Erholungsrally folgte, die wiederum von einer Korrektur beendet wurde. Mit 180 USD drang der Kurs diesmal sogar in den Bereich der Unterbewertung vor. Aktuell kostet die Aktie 257 USD und scheint zu diesem Preis basierend auf dem geschätzten Ergebnis des aktuellen Geschäftsjahres fair bewertet zu sein.

Entscheidend ist die weitere Gewinnentwicklung. Sollten die Gewinne und Cash-Flows wie prognostiziert anziehen, ist für die Zukunft von deutlichen steigenden Kursen auszugehen. Ergo: der Zug scheint noch nicht abgefahren zu sein.

Du möchtest ebenfalls von langfristig steigenden Kursen und Dividenden profitieren? Dann ist der Aktienfinder das Richtige für dich. Und falls du noch an der Seitenlinie stehst, erleichtert dir das Starterpaket den Einstieg. Kostenlose Vollmitgliedschaft im Aktienfinder über 90 Tage inklusive:

„Hervorragendes Tool für Anleger, die weltweit nach Qualitätswerten suchen und dabei schnell und unkompliziert vorgehen möchten“ – TRADERS’s Magazin

Mit über 20 Prozent im Plus zählt Lam Research ebenfalls zu den Gewinnern des Monats. Auch bei diesem Technologiekonzern handelt es sich um ein Qualitätsunternehmen, dass im Gegensatz zu Align Technologies bereits Dividende bezahlt. Mehr über die Aktie von Lam Research erfährst du in dem Video „Dividenden aus Matrix“:

Dividenden aus der Matrix – mit Lam Research

Wie jeden Monat befinden sich unter den Gewinnern jedoch aus Aktien von Unternehmen, die entweder massive Probleme haben oder noch nie ein langfristig gutes Investment gewesen sind. Zu den Krisenunternehmen zähle ich beispielsweise Bed Bath & Beyond, während man bei Daimler als Zykliker schon aus Prinzip kaum von langfristig steigenden Kursen und Dividenden profitiert.

Daimler Aktie – Underperformance mit Ansage

Verlierer des Monats

Sobald eine Aktie um x Prozent fällt, löst die bei vielen Marktteilnehmern einen Kaufreflex aus. Auch ich bleibe hiervon nicht gänzlich verschont. Nach dem letzten Angriff der Financial Times auf Wirecard hatte ich den zweiten Kurssturz für ein kurzes Intermezzo über Aktienoptionen genutzt, das von Erfolg gekrönt war. Welche Put-Optionen ich verkauft und was ich dabei verdient habe, kannst du in der öffentlich zugänglichen Liste meiner Aktien-Optionen sehen. Außerdem habe ich über die jüngsten Anschuldigungen der Financial Times gegen Wirecard ein Video gedreht:

Wirecard Aktienanalyse

Ebenfalls über Aktienoptionen engagiert hatte ich mich bei iRobot, die nach den Quartalszahlen noch mal ordentlich Federn lassen mussten. Hier wurde ich ausgeübt und bekam die Aktien mit Buchverlusten eingebucht. Auch diese Aktien-Optionen findest du in meiner Optionssliste sowie die dazugehörige kostenlose Aktienanalyse zu IRobot auf YouTube:

iRobot Aktienanalyse

Fazit: Einsteigen, wenn die Qualität und Preis der Aktie stimmt

Hohe Kursverluste sind nicht immer eine gute Einstiegschance, und eben so wenig ist der Zug nach einem rasanten Kursanstieg zwingend abgefahren. Ob die Qualität der Aktie stimmt und ob diese günstig oder teuer bewertet ist, kannst du gemeinsam mit vielen tausend anderen Mitgliedern im Aktienfinder sehen. Die einfache Mitgliedschaft ist kostenlos. Und im ebenfalls kostenlosen Starterpaket wartet sogar eine 90-tägige Vollmitgliedschaft auf dich:

„Mögen Sie lange leben und Ihr Tool betreuen. Bitte mindestens bis 2047, wenn ich in Rente gehe. “ – Eines von rund 20.000 Mitgliedern